怎样提升资本市场的内在稳定性

提高上市公司质量是关键

提高上市公司质量是资本市场平稳发展的基石。近年来，证监会在把控拟上市企业申报质量方面采取了一系列严格举措，新股发行市场仍存在“一查就撤”等现象。

从源头把控上市公司质量

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，未来要强化新股发行领域的现场检查、现场督导和稽查执法力度，对“一查就撤”现象深究责任，并压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”职责，严格落实“申报即担责”，坚决杜绝发行上市“带病闯关”。

优化上市公司结构

一方面，要增强资本市场对科技创新的包容性和适配性，为瞪羚企业、独角兽企业等营造更适宜的成长环境，精准支持新质生产力企业。另一方面，要充分发挥并购重组主渠道作用，推动产业横向协同、纵向整合，助力上市公司做优做强，提升核心竞争力。

畅通上市公司“出口关”

今年以来，监管部门深化退市制度改革，严格执行退市规则，众多A股公司退市。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，打造有进有出、优胜劣汰的市场生态，需进一步畅通多元化退市渠道，完善相关政策规定，鼓励头部公司整合产业链上市公司，同时拓宽中小投资者救济渠道，健全赔偿救济机制。

引入中长期资金是重要途径

中长期资金作为市场的“压舱石”，对于提升资本市场内在稳定性意义重大。

完善基础制度

近年来，监管部门不断优化适配长期投资的基础制度，专业机构投资者持股占比有所提升，但总体上，我国资本市场中长期资金仍显不足，“长钱长投”的政策环境有待完善。

拓宽退出渠道

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，我国风险创业投资的退出渠道单一、难度较大，一定程度抑制了资本投早、投小的热情，应进一步拓宽并购重组退出渠道，支持相关基金发展。

营造良好市场环境

沪深交易所采取行动引导上市公司提升投资者回报水平，但仍存在部分公司在这方面表现不佳。田利辉表示，相关部门可将上市公司提升投资价值和市值管理工作纳入考核评价体系，督促其运用有效手段回馈投资者。

加强逆周期调节是必要举措

在外部形势复杂多变的背景下，加强逆周期调节对于稳定市场不可或缺。

应对市场消极影响

今年以来，针对高频量化交易的消极影响和投资者对融券、转融券的关切，证监会采取了一系列举措并取得成效。

强化交易监管

招商基金研究部首席经济学家李湛提出，要进一步加强市场风险综合研判和应对，提高交易监管的针对性和有效性，加强对高频量化交易、场外衍生品等的监测监管，严厉打击违法违规行为。

加强监管执法

证监会坚持强本强基、严监严管，上半年查办大量证券期货违法案件，惩处众多责任主体，罚没款金额显著增加。未来，证监会将继续维护制度公平和市场内在稳定性，加强日常监管和逆周期调节，从严打击不当套利等行为，切实保障市场稳定和投资者利益。

相关问答

如何从源头提高上市公司质量？

未来要加大新股发行领域现场检查、现场督导和稽查执法力度，对于“一查就撤”现象要追究到底、责任到人，并压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”职责，严格落实“申报即担责”。

优化上市公司结构有哪些具体方法？

一方面要增强资本市场对科技创新的包容性和适配性，为新兴企业创造良好环境；另一方面要用好并购重组等工具，推动产业整合，支持上市公司做优做强。

怎样畅通上市公司的“出口关”？

要进一步畅通多元化退市渠道，完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司整合产业链上市公司，同时健全投资者赔偿救济机制。

我国资本市场中长期资金存在哪些问题？

总体上中长期资金仍然不足，“长钱长投”的政策环境没有完全形成，风险创业投资退出渠道单一、难度较大。

如何营造吸引中长期资金的市场环境？

沪深交易所引导上市公司提升投资者回报水平，相关部门把上市公司相关工作纳入考核评价体系，督促其更好回馈投资者。

加强逆周期调节有哪些具体措施？

针对高频量化交易等问题采取监管举措，强化交易监管，加强监管执法，从严打击违法违规行为。