智云股份并购风波不断，谁之过？

并购背后的业绩承诺与纠纷缘起

2020年，智云股份雄心勃勃地展开了对九天中创的并购。这一交易不仅金额巨大，还设置了业绩承诺。事与愿违，九天中创的业绩完成情况差强人意，远远未达到当初承诺的水平。这一结果直接触发了业绩补偿条款或回购条款，为后续的一系列纠纷埋下了伏笔。

业绩未达标触发的回购争端

当初设定的业绩目标，九天中创2020年度实现的净利润不低于3200万元，2020年度及2021年度实现的累计净利润不低于8200万元，2020年度至2022年度实现的累计净利润不低于1.4亿元。但实际情况是，2020年度及2021年度，九天中创实现的累计净利润仅为2609.23万元，业绩承诺完成率低至31.82%。这一巨大的落差引发了各方的争议，智云股份不得不通过仲裁来维护自身权益。

复杂的股权回购协议与多方角色

为解决业绩未达标的问题，智云股份与回购义务人及其指定的第三方四川九天签订了回购协议。这其中涉及的多方角色，各自有着不同的利益诉求和考量。回购义务人需要承担责任，而四川九天作为引入的第三方投资人，其态度和行动对整个局势的发展产生了重要影响。

连环仲裁：双方的诉求与矛盾

智云股份的仲裁申请

今年8月下旬，智云股份向成都仲裁委员会提出仲裁申请，要求四川九天支付拖欠的股权转让款1.46亿元以及其他费用。原因是四川九天在约定支付第三笔股权转让款时逾期未付，智云股份认为这构成了违约。

四川九天的反制仲裁

四川九天并不认同智云股份的主张。9月12日，四川九天向成都仲裁委员会申请仲裁，要求智云股份返还已支付的股权转让款，涉案金额达1.72亿元。其理由是2022年九天中创虚增收入和利润，认为有权申请撤销《回购协议》和《补充协议》。

财务造假的曝光与影响

虚增利润的事实与审计报告

2022年九天中创被曝出虚增营业收入及营业利润，导致智云股份2022年定期报告财务信息披露不准确。审计机构的保留意见和行政监管措施决定书让这一问题浮出水面，也让整个局势更加复杂。

对双方权益的冲击与应对措施

财务造假事件不仅影响了智云股份的形象和信誉，也让四川九天找到了拒绝支付股权转让款的理由。智云股份虽然进行了整改，但双方的矛盾并未因此得到缓解。

纠纷的未来走向与潜在影响

法律裁决的不确定性

目前双方的仲裁案件都在受理之中，最终的裁决结果充满不确定性。法律如何看待双方的诉求和证据，将直接决定这一纠纷的走向。

对公司运营和市场信心的影响

这场旷日持久的纠纷不仅对智云股份的正常运营产生了干扰，也让投资者对公司的未来发展充满担忧，对市场信心造成了一定的冲击。

行业借鉴与启示

这一案例为整个行业敲响了警钟，在并购交易中如何进行风险评估和管理，如何确保业绩承诺的真实性和可执行性，都值得深入思考和借鉴。

相关问答

智云股份为什么要并购九天中创？

智云股份可能看中了九天中创的业务潜力和发展前景，期望通过并购实现协同效应和业务拓展。

九天中创业绩未达标的主要原因是什么？

可能是市场环境变化、经营策略不当、内部管理问题或者行业竞争激烈等多种因素综合导致。

四川九天为什么不愿支付股权转让款？

四川九天认为智云股份聘请的审计机构对深圳九天2022年度财务数据出具了具有保留意见的审计报告，且问题未妥善解决，根据国资相关制度无法支付。

财务造假对智云股份有哪些具体影响？

导致公司2022年定期报告财务信息披露不准确，影响公司形象和信誉，还引发了与四川九天的纠纷。

这场纠纷最终会如何解决？

目前还不确定，取决于双方的证据和法律的裁决。

这起案例对其他企业有什么启示？

提醒其他企业在并购交易中要谨慎评估风险，加强对业绩承诺的监督和管理。