银行股“逆天”，追高是机遇还是陷阱？

银行股的“逆天”表现

今年以来，银行股的走势可谓“逆天”。在众多板块中，银行股以超过20%的涨幅独占鳌头。中证银行指数从去年12月的低位一路震荡上行，期间虽有波动，但整体呈现上涨态势。尤其是8月以来，在大盘整体表现不佳的情况下，银行股逆市走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等纷纷再创历史新高。

银行股上涨的原因

避险情绪驱动

市场避险情绪迟迟不降温，投资者更倾向于选择具有稳定性的资产。银行股的高股息、低估值和业绩稳等特点，使其成为资金的避风港。

政策支持

在“守住不发生系统性金融风险底线”的导向下，政策对稳定银行息差、资产质量和盈利提供了支持。

资金面因素

资产荒持续加上存款利率下行，指数型基金、保险资金、北上资金等纷纷增配银行股，推动了股价上涨。

银行股的估值与股息率

尽管银行股涨势不断，但全面破净的局面仍未打破。目前多数上市银行的市净率仍较低，最高的招商银行也仅为0.88倍。不过，银行股的股息率相对较高，目前中位数仍在5%左右，相比无风险收益率仍有明显溢价。

股息率的变化

随着股价的上行，部分银行的股息率有所回落。但这一变化是否会影响银行股的吸引力，仍需综合考虑其他因素。

银行股的中期分红

越来越多的银行将中期分红提上日程，部分银行已明确分红方案。这一举措不仅增加了股东的回报，也在一定程度上提升了银行股的吸引力。

银行股的基本面

已经披露2024年半年报的十余家上市银行中，归母净利润全部实现同比正增长，资产质量整体进一步改善。但部分银行高管也透露，息差压力仍存，房地产等不良风险还会进一步暴露。

营收与利润增长

区域性银行在债券投资等非息收入支撑下表现较为出色，而部分股份行的营收增速为负。

不良风险的应对

银行如何应对房地产等领域的不良风险，将对其未来业绩产生重要影响。

警惕过度追高的风险

随着银行股股价节节攀升，市场上已有声音提示警惕过度追高的风险。从长期来看，需要关注信贷增速下行、存量房地产债务处置、居民偿债倾向等对基本面的影响。

基本面的不确定性

银行业盈利进入低速增长阶段已渐成共识，基本面的逐步转弱可能会对股价产生压力。

市场环境的变化

A股整体环境的变化也可能影响银行股的走势，高股息的相对吸引力可能会逐步下降。

投资者的选择

对于投资者来说，是否追高银行股需要综合考虑多方面因素。长期配置资产质量较优的各板块龙头或许是一个较为稳健的选择。

银行股为什么上涨？

银行股上涨主要是因为避险情绪驱动，投资者寻求稳定资产；政策支持稳定银行相关指标；资金面因素，如资产荒、存款利率下行，各类资金增配银行股。

银行股的股息率怎么样？

银行股股息率目前中位数仍在5%左右，相比无风险收益率有明显溢价，但部分银行随着股价上行股息率有所回落。

银行股中期分红情况如何？

越来越多银行将中期分红提上日程，部分已明确分红方案，如平安银行、沪农商行等。

银行股的基本面怎样？

已披露半年报的银行归母净利润多正增长，资产质量改善，但也存在息差压力和不良风险。

银行股追高有风险吗？

有风险，银行股股价攀升，基本面可能转弱，市场环境变化，高股息吸引力或下降。

投资者如何对待银行股？

综合考虑多因素，长期配置资产质量优的板块龙头可能较稳健。