英伟达财报超预期却市值大跌，究竟怎么了

英伟达财报表现与股价反差

英伟达公布的第二季度财报超出了华尔街预期，实现连续四个季度收入三位数增长，销售额超300亿美元，利润翻倍。如此出色的业绩却未能阻止股价在盘后大跌近7%，市值瞬间蒸发2000亿美元。

投资人过高预期的压力

自2022年年底以来，英伟达股价已上涨近9倍，市值突破3万亿美元，其在美股的重要性不言而喻。今年迄今，股价一度飙升约160%，标普500指数涨幅的四分之一由其推动。但自6月创新高后，近两个月市值缩水近30%。分析师指出，投资人对英伟达的预期近乎“完美”，业绩指引必须大幅超预期，股价才可能进一步增长。

毛利率未达预期

尽管英伟达第二季度毛利率仍高于去年同期，但较上一季度有所下降，且全年毛利率预计维持70%左右，不及分析师预期的76.4%。这让投资者对其未来盈利增长产生担忧。

对下一代AI芯片的疑虑

投资者担忧英伟达下一代AI芯片Blackwell可能延期，影响未来盈利增长。不过，英伟达已表示Blackwell将于今年第四季度发货，预计今年收入可观。

大客户投资回报的不确定性

投资者还担心英伟达的大客户对人工智能基础设施的投入是否可持续。云服务商每投入1美元的英伟达芯片，四年内可赚取5美元，但市场对AI芯片的实际需求或许不如预期乐观。

竞争优势与市场依赖

尽管英伟达竞争优势明显，竞争对手短期内难以提供同等性能替代品，但其很大一部分收入依赖于一小部分客户，主要是大型云服务提供商，这增加了股价的波动性。

英伟达当前一代AI芯片Hopper需求强劲，下一代Blackwell需求将远超供应，公司预计数据中心收入明年将大幅增长。其未来能否持续刺激资本市场，仍有待时间检验。

相关问答

英伟达财报超预期为何股价还跌？

因为投资人对其预期过高，尽管财报出色，但未达完美预期，且存在毛利率下降、对下一代芯片和大客户投资回报的担忧等因素。

英伟达股价今年涨幅如何？

今年迄今，英伟达股价一度飙升约160%，但近两个月市值缩水近30%。

英伟达下一代AI芯片会延期吗？

英伟达表示不会延期，Blackwell将于今年第四季度发货。

英伟达的竞争优势在哪？

竞争对手短期内难以提供同等性能替代品，当前一代芯片需求强劲。

英伟达的收入依赖哪些客户？

主要依赖一小部分大型云服务提供商。

市场对AI芯片的需求实际怎样？

可能不如之前预期的那么乐观。