药明康德业绩如何？CXO行业未来走向何方
药明康德上半年业绩表现
药明康德在2024年上半年的业绩情况引发了市场的广泛关注。在历经海内外诸多不确定因素的影响下，其上半年实现营收172.4亿元，同比下降8.64%，但扣除新冠项目影响后，同比降幅仅为0.7%。归母净利润为42.40亿元，同比下降20.20%，扣非归母净利润降幅收窄至8.33%。
全年业绩指引与上半年完成度
药明康德再度提及全年业绩指引，尽管面临外部环境的不确定性，公司预计2024年收入达到383亿至405亿元，剔除新冠商业化项目后将保持正增长。若以中位数394亿元测算，上半年收入完成度约为全年目标的43%，处于此前数年平均水平之内。
核心业务的增长态势
药明康德的核心业务在上半年保持了正向增长。其中，化学业务上半年实现收入122.1亿元，扣除新冠业务影响后同比增长2.1%。小分子工艺研发和生产业务在去年高基数背景下，同比小幅下降2.7%，但预计全年有望保持增长。新分子业务受GLP-1需求高度景气影响，上半年收入20.8亿元，同比增长57.2%，客户数量和分子数均有显著增长。
各地区业务情况
分地区来看，尽管在美国市场遭遇重大不确定性事件，上半年来自美国的业务收入规模仍达到107.1亿元，剔除新冠业务影响后同比小幅下降1.2%，占公司营收总额比例高达62%。中国和欧洲市场上半年分别实现营收34亿元和22.2亿元，同比小幅增长2.8%和5.3%。这表明美国“生物安全法事件”对药明康德核心地区业务发展的实际影响相对有限。
二季度CXO行业的回暖迹象
药明康德二季度业绩环比回升，实现营收92.6亿元，环比一季度增长16%；经调整后归母净利润为24.6亿元，环比增长28.5%。从已披露业绩预告的A股CXO公司来看，二季度业绩环比回暖并非个例。例如，昭衍新药一季度亏损，上半年预亏金额缩减，二季度单季实现扭亏；康龙化成上半年经调整后净利润预计达6.71亿至7.18亿元，二季度盈利环比增幅最高为11.8%。
投融资活动与行业回暖的关联
投融资活动活跃是新药研发回暖的重要保障。2023年底以来，全球投融资环境改善，美股生物科技公司融资并购活动频繁启动。今年二季度全球新兴生物科技融资额同比增长32%，上半年生物科技融资额几乎等同于2023年总和。纳指生物科技ETF从2023年11月开始快速反弹，上行趋势未变。
CXO产业的未来增长空间
创新药研发具有长周期、高风险、高投入和高收益的特点，CXO产业在新药研发链条中的作用日益重要。中国CXO产业凭借国内巨大的工程师红利快速崛起，成本优势明显。随着ADC、CGT等新兴领域新药研发不断突破，全球CXO产业需求增长空间广阔。众诚智库预测，2025年全球新药研发投入规模有望大幅增长。
国内企业的海外布局
以药明康德为首，国内CXO企业正在加快推进海外产能布局，以降低外部环境不确定性影响，同时深耕欧洲、东南亚等差异化市场。药明康德位于新加坡的研发及生产基地已于今年5月正式开工建设，凯莱英也在加快推进海外产能建设工作。
行业未来的发展展望
方正证券认为，未来CGT、GLP-1等创新药赛道供需关系不平衡仍将持续，国内企业将承接大部分产能，中国CXO产业有望持续分享全球创新药景气红利。但行业发展也面临着一些挑战，如技术创新、市场竞争等，需要企业不断提升自身实力，以适应市场变化。
相关问答
药明康德上半年业绩怎么样？
药明康德上半年营收33%。
药明康德全年业绩预期如何？
药明康德预计2024年收入达到383亿至405亿元，剔除新冠商业化项目后将保持正增长。
药明康德的核心业务有哪些增长？
化学业务扣除新冠业务影响后同比增长2%。
CXO行业二季度为何回暖？
投融资活动活跃，全球新兴生物科技融资额增长，为新药研发提供保障。
中国CXO产业崛起的原因是什么？
国内巨大的工程师红利，成本优势明显，拥有完整的工业体系和丰富的产业链条。
国内CXO企业如何应对外部环境？
加快推进海外产能布局，深耕欧洲、东南亚等差异化市场。