新质生产力崛起，四大产业前景如何？

新质生产力的研发投入增长

新质生产力以科技创新为核心驱动力，大量的研发投入是其关键特征之一。近年来，万得新质生产力指数成份公司在研发费用和研发强度上均呈现出显著的上升趋势。这一趋势不仅体现了企业对科技创新的重视，也反映了新质生产力领域不断追求进步和突破的决心。

以节能环保领域的仕净科技为例，其2024年上半年研发费用同比增速高达168.48%，这主要归因于材料和人员薪酬的增加。截至6月末，公司拥有并正常使用的专利204项，成功掌握了高效全面的工业污染防控技术。这表明，持续的研发投入不仅带来了费用的增长，更重要的是为企业积累了宝贵的技术资产，增强了其在市场中的竞争力。

信息技术设备制造企业卡莱特也表现出色，2024年上半年研发强度同比提升13.26个百分点。为加强新产品和新技术的研发能力，公司加大了战略性投入，扩大研发团队，研发人员数量同比增长了144人，研发费用同比增长62.51%。这种积极的投入策略有助于卡莱特在激烈的市场竞争中保持领先地位，并为未来的发展奠定坚实基础。

新质生产力带来经营业绩高成长

持续的研发投入成为企业成长的强大催化剂，推动产品与服务的不断升级，增强企业在市场中的竞争力和定价权，进而驱动企业业绩的显著增长。

新质生产力公司在2024年上半年展现出强劲的发展态势，实现总营收2.79万亿元，同比增长6.06%；归母净利润2168.62亿元，同比增长11.58%。与之形成鲜明对比的是，同期A股公司整体营收和净利润出现了下降。这一差异充分反映出新质生产力已经转化为引领企业逆势增长的新动能。

智能交通公司宇通客车是其中的佼佼者，其净利润从2020年上半年的6301.89万元大幅增长至今年上半年的16.74亿元，复合增速高达127.02%。这一卓越成绩的取得，主要得益于公司在海外市场拓展、技术创新、国内市场复苏、成本控制和政策支持等多方面的积极努力。

天孚通信也是新质生产力公司中的亮点，截至8月末，新质生产力指数自2020年6月末以来累计上涨75.62%，同期上证指数下跌4.03%，而天孚通信期间涨幅达256.16%。公司通过积极延伸业务至激光雷达等领域，自主研发和外延式并购，沉淀了多项全球领先的核心工艺技术，实现了2020年至2024年营收与净利润的高速复合增长。

新质生产力推动盈利能力提升

新质生产力助力企业大幅提高生产效率、产品和服务质量，优化成本结构，从而有效增强公司的盈利能力。

一方面，新质生产力公司的销售净利率逐年提升。神州泰岳的销售净利率从2020年半年报的5.75%上升至2024年半年报的20.41%，提升幅度达14.66个百分点，居首。这主要得益于公司游戏业务的出色表现、成本的有效控制、计算机业务的稳步增长、新品的市场拓展以及综合管理的优化等多方面的因素协同作用。

另一方面，多数新质生产力产业指数成份公司整体盈利能力增强。数据宝对战略性新兴产业和未来产业相关的万得指数进行分析发现，多数新质生产力公司2024年上半年的销售净利率较去年同期都有所上升。其中，万得量子技术指数成份公司提升居前，达3.62个百分点。奥锐特在量子技术公司中表现突出，2024年上半年销售净利率达25.81%，较去年同期提升8.29个百分点，这与其投资华翊博奥（北京）量子科技有限公司，将量子计算用于新药开发和合成生物学的前瞻布局和创新能力密切相关。

新质生产力促使资本结构优化

新质生产力指数公司的资产负债率总体呈下降趋势，由2020年半年报的60.31%降至2024年同期的53.35%。中国中车、神州泰岳、绿色动力、中国广核等4家成份公司半年报资产负债率连年下降，资本结构持续优化。

以中国广核为例，公司资产负债率由2020年半年报的64.3%逐年下降至59.82%，这主要归因于公司降本增效、优化项目管理等措施。截至8月末，公司股价自2020年6月末以来累计上涨84.68%，显示出市场对其资本结构优化和经营管理改善的认可。

尽管新质生产力板块资本结构在持续优化，但其在发展过程中仍面临一些挑战。由于研发周期较长，成果存在较大不确定性，且核心资本为人力资本和知识产权，难以有效定价并作为抵押，导致在信贷方面可能面临明显的约束，长期负债率整体偏低。

新质生产力企业业务出海拓展

新质生产力企业凭借其在高新技术和创新服务领域的优势，具备强大的国际竞争力和全球市场拓展能力。

新质生产力公司2024年上半年境外收入占营收比例达33.19%，较2020年上半年提升近8个百分点，且近3年上半年境外收入贡献度均超30%，较A股公司整体境外收入贡献度高出超10个百分点。

天孚通信、中际旭创、科大讯飞、国电南瑞等4家成份公司2024年上半年境外业务收入增速超50%，超过公司整体营收增速，成为业绩贡献的重要增量。从新质生产力各细分产业来看，超七成细分产业指数的成份公司上半年境外收入贡献度较2020年上半年有所提升，其中高端装备和数字创意产业公司提升幅度居前。

耐心资本对新质生产力的加持

科技创新作为培育新质生产力的核心驱动力，因其技术突破周期长且风险大，需要有长期思维的耐心资本支持。

今年二季度，新质生产力公司总体获社保基金、证金公司、汇金公司、国家外汇局旗下投资公司等“国家队”为代表的耐心资本逆势加仓。社保基金对新质生产力公司的持股数量环比增长2.01%，而同期对A股整体的持股数量下降1.26%。中国移动获社保基金新进1471.28万股，公司积极推进新型信息基础设施建设和信息服务体系创新。

二季度末，“国家队”对新质生产力公司的持股数量环比增长0.22%，而同期对A股整体的持股数量下降0.07%。一汽解放获博时中证金融资产管理计划新进554.95万股，公司通过多种举措发展新质生产力，实现了净利润的增长。

四大产业迎来增长周期

海洋装备、机器人、节能环保、高端装备四大新质生产力领域的细分产业指数成份公司业绩在经历2022年上半年的下滑后，2023年和2024年半年报净利润已连续实现增长，预示着这些产业进入了增长周期。

海洋装备公司受益于全球能源供应格局变化和新兴国家需求，近两年半年报净利润分别同比增长59.51%和30.05%。机器人行业呈现科技发展、海外巨头入局及政策支撑三重共振特性，近两年半年报净利润分别同比增长6.2%和16.6%。节能环保产业受政策推动，近两年半年报净利润分别同比增长21.43%和9.65%。高端装备行业有望在大规模设备更新和出海的双重作用下开启新一轮景气周期，近两年半年报净利润分别同比增长0.1%和2.24%。

打造新质生产力的举措

在上述四大进入增长周期的新质生产力细分产业指数成份公司中，15家公司机构关注度较高，均被8家以上券商研报覆盖。这些公司在发展新质生产力方面主要采取了以下举措：

一是技术研发与创新。中控技术在AI与机器人领域探索突破，歌尔股份坚定投入自主研发巩固核心技术优势。

二是产品结构优化和高端化。长虹美菱打造高端家电产品引领转型，杭叉集团构建智能生产基地推动产品升级。

三是国际化布局。柳工视全面国际化为发展引擎增强竞争优势，巨星科技通过全球并购优化供应链体系。

四是绿色制造。中集集团坚持“三化”转型注入绿色动能，安徽合力推进ESG项目提升绿色制造水平。

新质生产力的崛起为经济发展带来了新的机遇和挑战。企业应抓住这一趋势，不断创新和优化，以实现可持续的高质量发展。

相关问答

什么是新质生产力？

新质生产力是以科技创新为核心，能够推动经济高质量发展的新型生产力，体现在研发投入、经营业绩、盈利能力等多方面的显著特征。

新质生产力公司研发投入有何特点？

新质生产力公司研发费用和研发强度均呈逐年上升趋势，如仕净科技研发费用增长快，卡莱特研发强度提升大。

新质生产力如何促进企业经营业绩增长？

持续研发投入推动产品服务升级，增强竞争力和定价权，像宇通客车、天孚通信等公司业绩表现出色。

新质生产力对盈利能力有哪些提升？

能提高生产效率和产品服务质量，优化成本结构，销售净利率逐年上升，多数产业成份公司盈利能力增强。

新质生产力公司的资本结构怎样？

资产负债率总体下降，部分公司连年下降，但也面临信贷约束，长期负债率偏低。

新质生产力企业的出海情况如何？

境外收入占比提升，多家公司境外业务收入增速超整体营收增速，超七成细分产业境外收入贡献度上升。

耐心资本对新质生产力有何作用？

今年二季度耐心资本逆势加仓新质生产力公司，如社保基金和“国家队”增持相关公司股份。

哪些产业迎来新质生产力增长周期？

海洋装备、机器人、节能环保、高端装备四大产业在经历下滑后，近两年半年报净利润连续增长。

打造新质生产力有哪些举措？

包括技术研发创新、产品结构优化高端化、国际化布局和绿色制造等。