新东方股价暴跌，业绩爆雷原因何在？

新东方业绩突然下滑

新东方在2024财年第四季度（2024年3月至5月）的经营利润和股东应占净利润出现了大幅下滑，这是近8个季度以来的首次。经营利润同比大跌78.1%，仅为1052.7万美元；股东应占净利润同比下跌6.9%，为2697.2万美元。这样的业绩表现显然无法满足市场的预期，导致了其股价的大幅波动。

业绩下滑的原因分析

新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉指出，业绩下降主要归因于季度内公司加速产能扩张、新整合旅游相关业务以及对管理层和员工的额外激励。这些举措在短期内对营业利润率产生了负面影响。他也预计随着公司继续提高设施利用率和运营效率，下一财年教育业务的利润率压力将会减少。

新东方股价的闪崩

今日早间港股开盘后，新东方股价突然闪崩，盘中最大跌幅超17%，截至发稿，跌幅仍达13.7%，总市值缩水至782.05亿港元。从更长的时间周期来看，新东方股价这一轮回调始于今年3月，截至发稿，累计跌幅已达38.9%。业绩不及预期是导致股价暴跌的直接原因。

教育业务的发展态势

尽管第四季度业绩不佳，但从整个财年的业绩表现来看，新东方业绩仍保持较快增速。2024财年，新东方的净收入达43.136亿美元，同比增长43.9%；经营利润为3.504亿美元，同比增长84.4%；股东应占净利润3.096亿美元，同比增长74.6%。新东方预计2025财年第一季度的净营收总额将同比增长31%—34%。

董宇辉离职的影响

前不久，董宇辉离职一度引发巨大风波。在新东方2024财年第四季度财报电话会议上，新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉对于是否给予董宇辉补偿金一事进行了回应，称公司将一次性补偿董宇辉，该笔支出费用将在本财年第四财季和下一财年第一财季产生，具体数额将于下一次电话会上公布。俞敏洪也表示，对与辉同行的剥离非常遗憾，但基于东方甄选所面临的现实情况，这一结果是不可避免的，甚至对公司的发展是有好处的。

新东方的资金状况与发展策略

目前，新东方拥有现金和现金等价物13.894亿美元，拥有14.894亿美元的定期存款和20.656亿美元的短期投资。杨志辉表示，公司正在积累现金，持续回购或向投资者分红，为股东创造更多价值。新东方董事会批准了一项股票回购计划，并延长了股份回购计划的有效时间。

教培行业的后市展望

华创证券认为，教培监管政策走向常态化，非学科&学科等边界界定日益清晰，牌照审批逐渐常态化，后续行业有望迎来较快发展。双减带来供给侧大量出清，头部机构留存更多线下网点，行业竞争格局明显改善。需求侧方面，优质教育需求并未因政策而磨灭，素质素养类教育渗透率有望提升。短期市场存在供需错配，看好头部机构网点和品牌优势下更强的需求承接能力，中长期看好龙头企业网点扩张和内容服务能力优势放大，有望获取超越“双减”前的市占水平。

面对当前的局势，新东方需要积极调整战略，优化业务结构，提升教育质量，以应对市场的挑战和机遇，重新赢得投资者和市场的信任。

相关问答

新东方业绩下滑会持续吗？

虽然新东方2024财年第四季度业绩下滑，但公司预计通过提高设施利用率和运营效率，下一财年教育业务的利润率压力会减少，未来业绩走势还需进一步观察。

新东方股价未来能回升吗？

这取决于公司的业绩改善情况、战略调整成效以及市场对教培行业的整体看法。如果新东方能够有效解决当前问题，提升业绩，股价有回升的可能。

董宇辉离职对新东方影响多大？

董宇辉的离职引发了一定的风波，但新东方表示这一结果对公司发展有好处，具体影响程度还需结合公司后续业务发展来判断。

新东方的教育业务前景怎样？

尽管面临一些挑战，但新东方在教育业务上有一定基础和资源，随着行业监管政策常态化和市场需求的存在，仍有发展机会。

新东方的股票回购计划能提升股价吗？

股票回购计划可能向市场传递公司对自身价值的信心，但能否直接提升股价还受到多种因素影响。

教培行业未来竞争格局如何？

双减政策导致供给侧大量出清，头部机构竞争格局改善，中长期看龙头企业有望凭借网点和内容服务优势扩大市占水平。