险企长期投资能否破局，迎来资本市场新机遇？

险企长期投资的困境与挑战

保险资金作为资本市场的重要组成部分，本应发挥长期稳定的作用，但当前却面临着诸多困境与挑战。

资产荒与“长钱长投”的矛盾

在当前的经济环境下，保险行业拥有庞大的资产规模，然而却遭遇了资产荒的难题。一方面，长期稳定的优质投资项目稀缺，导致“长钱长投”的策略难以有效实施；另一方面，资产与负债的匹配压力不断增大，收益持续承压。

现行制度的制约

会计核算制度的影响

现行的会计核算制度使得股价波动即时影响当期利润，这对于保险资金的长期投资决策产生了不利影响。保险资金在追求长期稳定收益的过程中，却因这种制度导致短期业绩波动过大，进而影响公司的整体绩效评估。

考核周期的问题

尽管部分政策已经对考核周期进行了调整，但在实际操作中，许多机构内部仍然过于关注季度或年度考核排名。这种短视的考核方式，使得保险资金在投资时过于在意市场的短期波动，不敢在市场出现机会前果断加仓。

风险与收益的权衡

资产负债久期缺口

保险资金面临着资产负债存在久期缺口的问题，这增加了资金管理的难度。市场利率中枢下行和净资产波动率加大，进一步加大了成本收益匹配的难度。

投资策略的短期化

部分保险公司为了追求较高收益，采取了短期、激进的投资行为。股东对财务利润的诉求和短期业绩考核要求，也导致了国内保险资产配置策略及投资行为的短期化。

改革的必要性与方向

吸引长期资金入市的重要性

健全鼓励长期投资的考核、会计、税收等激励机制，提升上市公司投资价值，对于吸引更多中长期资金入市至关重要。这不仅有助于稳定资本市场，还能为实体经济提供长期稳定的资金支持。

制度改革的重点领域

承保端的创新与完善

保险业应在承保端围绕新质生产力和科技自立自强，健全保险产品体系。在保障民生补短板领域，特别是养老、医疗等方面，打造多元化的适老化产品，提升老年群体的风险保障水平。

投资端的制度优化

在投资端，通过制度改革推动保险资金加大对战略性新兴产业、先进制造业等领域的支持力度，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。

运营端的监管与规范

在运营端，加强对关键领域和薄弱环节的监管，规范保险公司的市场经营行为，保障消费者的合法权益，持续健全风险防范制度体系。

具体的改革建议与措施

优化偿付能力监管规则

根据公司实际投资能力，逐步放开差异化的权益比例监管限制，提升保险行业整体的权益比例配置占比。

完善投资者保护制度

加大对上市公司违法违规行为以及第三方机构监督不力的惩治力度，大幅提升资本市场违法违规成本。

给予政策优惠

针对符合国家政策导向的长线保险资金权益投资，给予适当的资本占用优惠政策。通过降低交易成本、增加税收优惠等方式，进一步调动长期资金入市的积极性。

保险资金的长期投资改革是一个系统工程，需要各方共同努力，才能实现资本市场的长期稳定发展和保险行业的高质量发展。

相关问答

保险资金为什么面临资产荒？

因为长期稳定的优质投资项目稀缺，同时资产与负债的匹配存在压力，市场环境变化导致收益持续承压。

现行会计核算制度对保险资金投资有何不利影响？

会使股价波动即时影响当期利润，导致保险资金短期业绩波动大，影响公司整体绩效评估。

保险资金投资策略短期化的原因是什么？

部分保险公司为追求高收益采取激进投资，股东对财务利润和短期业绩考核有要求。

吸引长期资金入市有什么好处？

能稳定资本市场，为实体经济提供长期稳定资金支持，促进经济发展。

承保端如何创新与完善？

围绕新质生产力健全保险产品体系，在养老、医疗等领域打造适老化产品。

投资端制度优化包括哪些方面？

推动保险资金加大对新兴产业等领域支持，为资本市场和科技创新提供长期投资。