日经美股暴跌，中国资产何去何从？

日经美股暴跌与全球市场动荡

近期，日经和美股的暴跌引发了全球金融市场的剧烈动荡。日经225指数跌回2023年9月的水平，较年内最高点跌幅超过10000点。而美股也未能幸免，纳斯达克100指数从高位下跌超10%。这一系列的暴跌不仅给投资者带来了巨大的损失，也让市场的恐慌情绪迅速蔓延。

日经暴跌的原因与影响

日本央行政策转向

日本央行意外“撒鹰”，启动加息和缩表，这一举措对日本股市造成了巨大冲击。此前，日本央行维持货币宽松政策，日元贬值，这对日本出口竞争力有很大的提振，也促进了日本旅游业和服务业的发展。如今政策转向，日元升值，日本出口型公司首当其冲，股市也难以承受这一压力。

全球套息交易平仓

日元对美元在7月大涨近14%，美元对日元等套息交易上演大清盘。早前，交易员倾向于进行低利率的日元融资，并投资到高利率的市场，如买入美国资产。但如今，利差收入缩小，汇率损失加大，投资的美元资产暴跌，导致套息交易逆转，资金回流日本，进一步推动日元升值，给日本股市带来了“噩梦”。

美股暴跌的原因与影响

科技股财报不佳

美股科技巨头的财报不及预期，加速了美股尤其是科技股的抛售。英特尔上周五暴跌26%，纳斯达克和标普500从历史高点连续四周下挫，前者累计下跌10%进入技术回调阶段。

宏观经济数据不佳

美国7月非农数据显示失业率超预期升至4.3%，触发了预测衰退准确率高达100%的“萨姆规则”，一场“衰退交易”蠢蠢欲动。市场对美国经济衰退以及美联储决策错误的担忧加剧，恐慌情绪蔓延，资金涌入债市避险，美债收益率全线暴跌。

美联储降息预期与市场反应

降息预期升温

在市场动荡的背景下，美联储降息的预期不断升温。高盛甚至提及，若后续就业数据持续不及预期，9月美联储或紧急降息50个基点。货币市场显示，交易员预计美联储在一周内降息25个基点的可能性为60%。

市场的不确定性

尽管降息预期强烈，但市场的不确定性仍然很高。央行超级周落下帷幕，但市场的动荡行情或许不会很快结束，“衰退交易”或取代“降息交易”成为市场主线逻辑。

人民币汇率反弹与中国股市表现

人民币汇率反弹

在这一轮全球市场波动下，人民币汇率大幅反弹。日元套息交易的清盘推动日元暴涨，带动了同为低息货币的人民币。美元指数破位，外贸商结汇需求增加，也加剧了人民币的涨幅。市场预计，人民币的相对强势短期内不会逆转。

中国股市受影响

中国股市亦受到外围情绪影响，上证综指和香港恒生指数均出现下跌。但从历史来看，A股市场在低估值的水平下投资胜率较高。目前A股市场市净率较低，底部特征明显。监管层也采取了各种措施稳定股市，流出股市的资金在减少。

未来市场展望与投资策略

市场展望

就近期而言，全球市场的波动仍将持续，日经和美股的走势仍充满不确定性。而中国资产在这一背景下，也将面临诸多挑战和机遇。

投资策略

对于投资者而言，在当前市场环境下，需要保持谨慎，关注宏观经济数据和政策变化，合理配置资产。对于中国股市，低估值水平下可以适当布局，但要注意控制风险。

日经和美股的暴跌给全球市场带来了巨大冲击，美联储的政策动向和人民币汇率的变化也对中国资产产生了重要影响。投资者需要密切关注市场动态，制定合理的投资策略，以应对复杂多变的市场环境。

相关问答

日经暴跌的主要原因是什么？

日经暴跌主要是由于日本央行政策转向，由宽松变为加息缩表，以及日元升值导致的全球套息交易平仓，资金回流日本。

美股暴跌与哪些因素有关？

美股暴跌与科技股财报不佳、宏观经济数据不佳，如失业率上升等因素有关。

美联储为什么会有降息预期？

因为美国经济数据表现不佳，市场对经济衰退担忧加剧，所以预期美联储通过降息来刺激经济。

人民币汇率为什么会反弹？

一方面日元套息交易清盘带动日元暴涨，另一方面美元指数破位，外贸商结汇需求增加，共同推动人民币汇率反弹。

中国股市目前处于什么状态？

中国股市目前受外围情绪影响下跌，但处于历史底部，市净率较低，监管层也采取措施稳定股市。

在当前市场环境下投资者应如何应对？

投资者应保持谨慎，关注宏观经济和政策变化，合理配置资产，对中国股市可在低估值水平适当布局并控制风险。