片仔癀溢价收购营收为零公司，究竟为何

片仔癀收购事件引发关注

片仔癀（600436.SH）近期的一项收购行动引起了广泛的关注和讨论。这家知名药企的全资子公司漳州片仔癀投资，准备以高达2.54亿元的资金，收购一家营收为零的公司——漳州市明源香料。这一举措不仅让投资者感到疑惑，也吸引了监管部门的目光。

监管工作函与关联交易

8月14日晚间，上证所向片仔癀发出了监管工作函，涉及上市公司、控股股东及实际控制人。此次交易构成关联交易，因为交易对方国投公司与片仔癀存在着复杂的股权关系。

交易决策与表决情况

在片仔癀的董事会决策过程中，参加会议的董事4票同意，0票反对，0票弃权，5票回避表决。关联董事林志辉等5人回避表决。这样的表决结果反映了什么？是对收购前景的坚定信心，还是背后另有考量？

明源香料的财务状况

明源香料在2023年和2024年一季度的营业收入均为零，净利润分别为1394.26万元和-0.07万元。这样的财务表现，为何还能吸引片仔癀的高价收购？

收购意图的猜测

市场观点普遍认为，片仔癀的收购意图或许并非在于明源香料本身，而是其对漳州水仙药业股份有限公司30%的股权投资。水仙药业作为一家拥有五十多年历史的企业，拥有多款知名产品，分红稳定。但这是否足以支撑起这次收购的高昂代价？

交易作价与评估增值

本次交易作价以评估值为依据，评估基准日为2023年12月31日。明源香料经审计后的股东全部权益账面价值1.43亿元，而评估值达到2.54亿元，增值1.12亿元，增值率高达78.29%。这样的评估增值是否合理？

片仔癀的业绩压力与多元化布局

7月24日晚间，片仔癀公布的半年业绩快报增长不及预期，次日股价大跌7.59%。面对原材料价格上涨和提价模式难以持续的困境，片仔癀迫切需要多元化布局来谋求第二增长曲线。这次收购是一次成功的试探，还是会带来更多的不确定性？

对投资者的影响与解释需求

对于广大投资者而言，这次收购行动无疑带来了诸多疑问和担忧。片仔癀似乎需要对投资者作出更多清晰、详细的解释，以消除市场的疑虑，增强投资者的信心。

片仔癀此次溢价收购营收为零的明源香料公司，无论是在交易决策的合理性、财务状况的评估，还是对未来发展的影响等方面，都需要更加透明、充分的信息披露和合理的解释。

相关问答

片仔癀为什么要收购明源香料？

片仔癀称是基于大健康产业链上下游的综合考虑，为聚焦主业发展和发挥产业协同效应，并探索新增长点，也可能是看中明源香料对水仙药业的股权投资。

这次收购构成关联交易的原因是什么？

因为交易对方国投公司与片仔癀的控股股东漳州市九龙江集团存在股权关系。

明源香料的财务状况对收购有何影响？

其营收为零的情况引发了对收购合理性的质疑，而净利润的表现也增加了不确定性。

水仙药业在这次收购中有多重要？

市场认为片仔癀收购明源香料的主要意图可能在于其对水仙药业的股权投资，水仙药业的稳定分红和知名产品可能是吸引点。

片仔癀的业绩压力如何影响这次收购？

增长不及预期和原材料等问题促使片仔癀寻求多元化布局，这次收购可能是为了谋求新的增长曲线。

交易作价的评估增值合理吗？

这是一个备受争议的问题，需要综合考虑多方面因素来判断其合理性。