美联储降息，市场反应为何比鲍威尔预期更激烈

鲍威尔的降息信号与市场的热烈回应

美联储主席鲍威尔明确表示调整政策的时机成熟，全球金融市场对此反应热烈。市场将鲍威尔的讲话视为鸽派，两年期国债收益率大幅下降，美元指数也显著降低。

全球范围内的货币宽松态势

欧洲央行和英格兰银行官员也表达了降息的可能性，全球货币宽松大体成型。日本央行行长植田虽表示推进利率政策正常化，但对政策影响轻描淡写。

鲍威尔讲话的重点内容

鲍威尔在讲话中展现出对控制通胀的信心，认为已接近目标，政策关注点开始移向劳工市场。他指出就业市场明显降温，失业率上升并非大规模裁员，而是新劳工供应增加和招聘放缓。

就业市场的变化

鲍威尔提到招人和辞职水平已低过2018-2019年，名义工资增长放缓，就业市场比2019年更宽松，当时通胀水平低于2%。

对经济的判断

他形容经济为“坚实增速”，认为通胀向上风险消失，就业向下风险上升，此时调整利率政策有利于实现2%的通胀和维持强劲就业市场。

市场与鲍威尔的分歧

鲍威尔的发言清晰均衡，但市场的反应更为激动，对美联储快步降息的预期进一步加强。

市场的降息预期

从利率期货市场定价看，市场预期今年最后三次会议和明年前六个月都有大规模降息，对经济形势的判断比美联储悲观。

终极利率的不确定性

鲍威尔未提及决策者心目中的终极利率，导致市场自行判断，带来更频繁的市场波动。

潜在的供应链风险

鲍威尔回顾了任内对通胀判断的失误，新的供应链风险正在升起。加拿大、美国的港口工人罢工可能对物价和消费造成巨大冲击。

罢工的影响

全球供应链智库分析表明，罢工将导致港口货物积压，清理可能需要很长时间。美东航线风险是继苏伊士运河被封锁后的又一运输供应链风险。

本周市场焦点与预期

本周市场焦点是美国7月核心PCE和欧元区8月通胀数据，预计美国个人消费势头略增但消费者对价格更敏感，欧元区通胀支持欧央行9月降息。

鲍威尔的降息决策及市场的反应，以及潜在的供应链风险等因素相互交织，共同影响着全球经济的走势。未来的发展仍充满不确定性，需要密切关注各方动态。

相关问答

鲍威尔为什么表示调整政策时机成熟？

因为他认为控制通胀已取得一定成果，且就业市场出现变化，通胀向上风险消失，就业向下风险上升。

全球货币宽松态势是怎样的？

除美联储外，欧洲央行和英格兰银行官员也表达了降息可能，日本央行行长植田则表示推进利率政策正常化。

鲍威尔对就业市场有何看法？

他认为就业市场明显降温，招人和辞职水平降低，名义工资增长放缓。

市场对降息的预期和鲍威尔的表述有何不同？

市场预期的降息规模和速度比鲍威尔的表述更为激进，对经济形势也更悲观。

潜在的供应链风险会带来什么影响？

可能导致大量货物积压，影响物价和消费，给经济带来冲击。

本周市场的焦点是什么？

是美国7月核心PCE和欧元区8月通胀数据。