美联储降息会如何影响全球经济和股市？

美联储降息的可能性与幅度

进入2024年，全球经济形势依然复杂多变，而美联储的货币政策成为了市场关注的焦点。尽管美国非农就业报告显示就业市场开始降温，但这是否足以促使美联储开启降息周期，以及降息的幅度又会是多少呢？

非农就业数据的影响

8月美国非农就业人数增加了14.2万，低于预期，7月、6月数据都被下修。8月的失业率下降了3个基点至4.22%，新进入市场的劳动者进一步增加，8月平均时薪环比增长0.4%，略高于预期。这样的数据表现可谓好坏参半，那么它对美联储的决策会产生怎样的影响呢？

华尔街的预期

华尔街对9月首次降息25BP达成共识，认为50BP的降息可能性不大。高盛分析称，美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯的讲话表明，9月会议上25BP的降息是基本预期，但如果劳动力市场继续恶化，他们对后续会议上降息50BP持开放态度。

全球各大经济体的货币政策

欧元区

欧元区经济下行压力更大，通胀下行速度却不及预期。机构预计欧元区2024年实际GDP增速可能被下调至0.8%，2025年为1.3%。短期通胀预期略有上升。

日本

日本是唯一一个货币政策正在收紧的地区经济体，机构预测日本10月将加息15BP，终极利率在明年可能来到1%附近。日本工人实际薪资连续两个月上升，为日本央行继续加息亮了绿灯。

美元走势的预测

在全球货币政策分化的背景下，美元被华尔街投行普遍下调评级。瑞银预计未来几个月美元将大幅下跌，原因包括美国经济增长和消费者支出放缓、利率优势减弱以及投资者对美国结构性挑战的关注等。

汇率变化的影响

目前，瑞银预计欧元/美元将上升，英镑/美元将在明年升至较高交易区间；在亚太方面，机构预计美元/日元、澳元/美元的汇率也将发生变化，人民币将在2025年持稳。

降息对亚洲股市的影响

美股科技股

纳斯达克100指数近期再度跌破19000点大关，高盛认为科技行业并非处于泡沫中，可能会继续主导市场回报，但集中风险较高，投资者应寻求分散投资。

亚洲股市的分化

就亚洲市场而言，高盛将MSCI除日本外指数的12个月目标上调，更倾向于成长风格。对于中国市场，摩根士丹利方面认为，近期中国股市进一步下探，未来的刺激政策和复苏前景将比美联储降息的影响更关键。

高股息主题

尽管高股息主题近期陷入回调，但多数机构仍看好。在香港上市的中资银行持续录得亮眼回报，主要原因就是市场偏好国有企业及派息股。

风险资产的前景

由于美国经济“软着陆”仍是基本假设，各界对风险资产的前景都偏乐观。高盛分析称，从历史上看，美联储降息后，在美国没有出现衰退环境下，亚洲股市中位数回报率为9%，而在衰退条件下为-5%。

不同情况的分析

这次情况可能有所不同，需要综合考虑各种因素对风险资产的影响。对于中国而言，市场关注重点是增长的下行风险，而不是美联储周期。财政政策宽松将是稳定经济活动指标的关键。

美联储降息幅度由什么决定？

美联储降息幅度通常由多种因素决定，包括经济数据如就业情况、通胀水平、GDP增长等，以及全球经济形势和金融市场状况等。

欧元区经济下行压力大为何通胀难降？

这可能是由于多种原因，如能源价格波动、供应链问题、劳动力市场紧张等，导致生产成本难以降低，从而使通胀下行速度缓慢。

日本加息对其经济有何影响？

日本加息可能会抑制投资和消费，增加企业和个人的借贷成本，但也有助于控制通胀和稳定汇率。

美元下跌对国际贸易有何作用？

美元下跌可能会使美国出口商品更具价格竞争力，有利于出口，但会增加进口成本，可能影响贸易平衡。

亚洲股市为何会因美联储降息而分化？

这是因为亚洲各国经济结构、政策环境、与美国经济的关联度等不同，对美联储降息的反应也不同。

高股息股为何受市场青睐？

高股息股通常能为投资者提供稳定的现金流，在市场波动时具有一定的防御性，所以受到市场青睐。