美联储降息，会让你的钱包鼓还是瘪？

美联储降息的背景与决策

在过去的时间里，为了抗击疫情后的高通胀，美联储自2022年3月17日起持续加息，累计加息超500个基点。如今形势发生了转变，核心PCE同比降至接近目标水平，失业率有所上升，引发了对经济衰退的担忧。在这样的背景下，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上明确表示，9月份的会议将降息，政策调整的时机已经到来。

降息幅度的不确定性

鲍威尔虽然释放了降息信号，但并未明确降息的具体幅度，而是强调降息的时间和节奏将取决于即将公布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。这使得市场对降息幅度的预测存在一定的不确定性。

对股债市场的影响

股市的机遇与挑战

在不发生衰退的情况下，降息对股市通常是利好消息。美股可能会继续创下新高，尤其是对利率变化更敏感的中小盘股大幅反弹。经济动能的变化仍可能影响股市走势，若经济走弱，股市基准指数可能回吐近期涨幅。

债市的走势

降息也将对债市产生积极影响。美债收益率已快速下行，未来降息启动后，短端美债收益率预计会更快下行，而长端收益率的预测区间可能在一定范围内波动。收益率曲线可能结束长期倒挂，重新出现正的期限利差。

对汇市的冲击

美元的走势

美元指数在8月加速下跌，杰克逊霍尔会议后跌破101大关。美债收益率的下降给美元施加了显著的下行压力，美元的持续贬值可能需要美联储进行实质性降息，同时美国要避免陷入衰退。

亚洲货币的机遇

美元走弱有利于资金回流亚太市场，亚洲货币普遍表现优异。其中，日元领涨，马来西亚林吉特、泰铢和印尼盾的上涨也促成了美元的走软。人民币作为亚洲低息货币之一，也受益于美元走弱，贬值预期开始逆转。

美联储两大法定使命的权衡

在当前的两大法定使命中，维持物价稳定将让位于保证充分就业。早前美联储认为就业市场出现一些疲软是抗击通胀必须付出的代价，但随着失业率开始上升，美联储对就业放缓的容忍度下降。

机构的观点与预测

高盛认为，美联储将在9月、11月和12月会议上连续三次各降息25BP。如果8月就业报告比7月更疲软，9月可能降息50BP。渣打全球首席策略师则认为，美联储可以通过降息25BP并承诺在经济数据显著恶化时加快宽松步伐，来传递鸽派信息。

黄金市场的波动

在美元走弱的背景下，黄金现货价格近期突破2500美元/盎司，降息有望推动金价再次创下新高。瑞银预计今年底金价或升至2600美元/盎司，明年6月进一步升至2700美元/盎司。

未来展望与投资策略

面对美联储降息带来的市场变化，投资者需要密切关注经济数据和政策走向，合理调整资产配置。在股市中，要谨慎选择板块和个股；在债市中，把握收益率的变化；在汇市中，关注美元和亚洲货币的动态。黄金作为避险资产，也值得在投资组合中适当配置。

美联储为何要降息？

美联储降息是因为通胀指标接近目标，失业率上升，经济面临衰退风险，需要通过降息来刺激经济增长。

降息对美股有哪些具体影响？

降息通常会降低企业融资成本，提升企业盈利预期，从而推动美股上涨。但经济动能变化等因素也可能影响股市走势。

美元走弱对亚洲货币意味着什么？

美元走弱会使亚洲货币升值，有利于资金回流亚太市场，促进亚洲经济增长和货币市场的活跃。

黄金价格为何会受美联储降息影响？

美联储降息会使美元走弱，增加黄金的吸引力，同时降低持有黄金的机会成本，从而推动金价上涨。

如何根据美联储降息调整投资组合？

可以适当增加股票配置，尤其是对利率敏感的中小盘股；关注债市收益率变化，调整债券投资；在汇市中把握亚洲货币升值机会；合理配置黄金等避险资产。

美联储降息会一直持续吗？

这取决于经济数据、通胀水平、就业情况等多种因素，如果经济复苏良好，通胀上升，可能会调整政策。