美联储降息，能拯救股市楼市吗？

美联储降息对人民币汇率的影响

长期汇率由购买力平价决定

在宏观经济学中，货币长期的汇率水平由“购买力平价”决定，这是基本常识。像委内瑞拉、津巴布韦等国家因通胀失控，货币大幅贬值。而我国目前不存在通胀问题，人民币购买力保持强劲，从这一角度看，人民币长期贬值基础不存在。

中期汇率由本币无风险收益率决定

国内外经济周期的差异导致了过去人民币对美元的相对弱势。欧美国家为抑制通胀大幅加息，利率维持高位，美元无风险收益率在5%左右。而我国央行持续引导利率下行，人民币无风险收益率在2%左右且趋向走低。这种利差使得人民币对美元中期存在贬值压力，即使美联储降息，短期内也难以改变这一现状。

短期汇率走势看管理当局态度

在人民币汇率下行周期中，央行和外汇管理局均有表态。最新表态为“合理水平的均衡稳定”，暗示会控制汇率在合理水平。我国外汇储备规模庞大，控制汇率水平并非难事。而且，人民币汇率适当走弱对国内经济有诸多好处，如缓解资产泡沫压力、促进出口等。

美联储降息对人民币汇率有一定正面效应，但人民币大幅走强需国内经济全面回暖、通胀抬头及央行加息。

美联储降息与国际资金流向

股市的性价比

在持续低迷的A股和港股，存在不少估值低、净资产收益率高、现金分红回报率高的公司，被认为具有高性价比，值得长期配置。

楼市的吸引力

国内一、二线城市房价虽有回调，但租金回报率仍不足2%，从股市的估值标准看，市盈率过高，难以吸引国际资本。

投资人的信心

当前国内经济处于深度调整期，消费低迷、就业疲弱、物价下降等问题凸显。大家对调整持续时间心里没底，且政策支持力度不够，若近期能有明显的政策转向，将有利于恢复国际投资人对中国资产配置的信心。

投资人的应对策略

外币资产配置

普通国民可通过合法方式持有部分外币资产对冲本币走弱风险，配置以境外投资为标的的理财产品，提升回报潜力。直接持有部分预期未来保持强势的国际通用货币，如美元和日元，也是不错选择。美元是最广为接受的币种，投资工具丰富；日元经过大幅贬值，购买力强且走强趋势刚刚形成。

国内资产配置

预期利率继续下行，信用级别高的固定收益工具如长期国债紧俏，二级市场溢价购买性价比不高。长期投资来看，股市中有不少股息回报率达3%～6%的优秀公司，但需要投资人具备甄别能力和承担价格波动风险。

相关问答

美联储降息为什么会影响人民币汇率？

美联储降息会改变美元的无风险收益率，影响国际资金流动，进而对人民币汇率产生影响。美元收益率降低可能会减少资金回流美国，一定程度上减轻人民币贬值压力。

国内楼市为什么难以吸引国际资本？

国内一、二线城市楼市租金回报率低，房价估值较高，相比之下性价比不高，所以难以吸引国际资本。

投资人怎样应对本币走弱？

可以合法持有部分外币资产，如美元、日元等，还可以配置境外投资理财产品。

为什么股市中有高性价比的投资标的？

因为部分公司估值低、净资产收益率高、现金分红回报率高，所以具有投资价值。

怎样在股市中选择优秀的上市公司？

需要综合考虑公司的财务状况、行业前景、管理层能力等多方面因素，这需要投资者具备专业的知识和丰富的经验。

为什么国内经济调整期投资人信心不足？

消费低迷、就业疲弱、物价下降等问题使得投资人对经济前景不确定，加上政策支持力度不够，导致信心不足。