煤电“回春”，五大电力公司半年盈利超230亿背后的秘密
煤电利润回升的主因
煤炭价格的回落是煤电利润回升的重要因素之一。上半年，中国煤炭供需形势改善，价格整体下行，长协煤价相对平稳，市场煤价明显回落。这使得发电企业的燃料成本大幅降低，为煤电利润的增长创造了有利条件。
煤电容量电价实施的影响
国家发展改革委、国家能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》发挥了关键作用。自2024年1月1日起，煤电单一制电价调整为两部制电价，煤电机组可通过容量电价回收部分固定成本。这一政策的实施为煤电企业提供了更稳定的收益保障。
五大电力公司的具体表现
中国电力
中国电力上半年业绩亮眼，实现收入264.72亿元，同比增长24.18%；净利润28.02亿元，同比增长51.5%。其火电板块利润因煤炭价格下降而大幅上升，同时水电板块也转亏为盈。收购清洁能源发电资产使得风电、光伏发电板块利润上升。
大唐发电
大唐发电上半年营业收入583.1亿元，同比增长0.19%；净利润31.08亿元，同比增长104.85%。煤机板块利润增长显著，水电板块利润大幅提升，而风电板块利润下降。
华能国际
华能国际上半年净利润74.54亿元，为五家公司中最高，同比增长18.16%。其煤电业务利润大增，风电和光伏板块利润增长相对较缓。
国电电力
国电电力上半年获得净利67.16亿元，同比增幅达127.35%。其同样受益于煤价下降和容量电价机制。
华电国际
华电国际上半年实现净利32.23亿元，同比增24.84%。虽未直接布局新能源业务，但通过投资获得华电新能源集团的收益。
新能源板块的现状
发电公司的新能源板块利润增长贡献能力出现一定停滞。风电板块利润增长停滞或下降，可能与上网电价和利用小时数下降有关。例如，全国风电设备利用小时同比减少8.3%，国电电力风电上网电价同比下降约7%。
水电业务的提振
今年来水情况转好，发电公司的水电业务板块得到强力提振。大唐发电上半年水电板块获得利润10.32亿元，同比增长超10倍；中国电力水电板块转亏为盈。
面临的风险与挑战
电量电价走低风险
随着煤价下行和新能源装机占比提高，地方政府及电力用户降电价预期增强，对煤机电价造成冲击。新能源入市比例增加及为解决消纳问题，电力市场价格将进一步下滑。
新能源竞争压力
新能源装机占比持续提高，严重挤占煤机市场份额，火电的发电形势更加严峻，新能源利用率也将显著下降。
市场化交易的挑战
新能源呈现市场化电量交易比例越来越高，高比例地区发电时间与负荷不匹配，多省执行光伏分时电价，降低了盈利水平。受煤价下行、新能源投产等因素影响，电力保价工作压力加大，整体电价同比降低，交易电价存在下行风险，发电企业稳价争量面临更大挑战。
尽管五大电力公司上半年取得了较好业绩，但仍需应对诸多不确定因素，持续优化业务结构，提升市场竞争力。
相关问答
煤电利润回升只是因为煤价下降吗？
不是的，煤电容量电价的实施也是重要原因，同时还有来水情况转好使得水电业务提振等因素。
五大电力公司中哪家新能源板块表现较好？
从文中来看，五大电力公司的新能源板块利润增长贡献能力均出现一定停滞，没有哪家表现特别突出。
为什么水电业务会得到强力提振？
主要是因为今年来水情况转好。
发电企业面临的最大风险是什么？
电量电价走低是发电企业面临的主要风险之一，包括地方降电价预期增强和电力市场价格下滑等。
煤电容量电价机制对发电企业有多大帮助？
能让煤电机组回收部分固定成本，为企业提供更稳定的收益保障，但具体帮助程度因企业而异。
未来新能源会完全取代煤电吗？
目前来看，短期内新能源不会完全取代煤电，两者将在市场中并存，并面临各自的挑战和机遇。