美的赴港上市，背后究竟有何玄机？

美的赴港上市的基本情况

美的集团赴港上市的消息引起了市场的广泛关注。9月9日港交所公告显示，其拟发行4.921亿股H股，预期发行价介于52-54.8港元每股，预计于9月13日确认定价并于9月17日在港交所开始买卖。

美的的现金流与资金状况

现金流的持续增长

美的集团的现金及现金等价物余额在过去十年间持续增长，2023年达到598.87亿元，2024年一季度更是增长至626.56亿元。在众多A股公司中，美的的现金流数字排名十分靠前。

稳健的融资策略

自2013年上市以来，美的集团仅在二级市场通过定向增发融资两次，分别用于收购小天鹅股份和补充现金流。

对投资人的积极回馈

丰厚的分红

美的集团自上市以来至2023年，持续11个年度分红，分红总额达1074.82亿元，分红率和股息支付率在A股和家电行业都名列前茅。

股票回购

美的集团在股票回购方面表现出色，累计回购已超271亿元，且回购的股票绝大部分被注销，为股东带来了实际收益。

赴港上市的深层原因

深化全球业务布局

美的集团海外业务持续增长，2022年、2023年占全部营收的40%以上，且海外业务的毛利率和同比增速均高于国内业务。公司目标是在2025年海外市场整体份额不低于10%，消费家电外销突破400亿美元，重点市场达到20%的市场份额。为此，募集资金将用于全球科技研发、智能制造体系建设、供应链管理升级以及全球销售渠道的优化等。

突破融资限制

中泰证券认为，美的H股上市有望更大力度吸引全球投资者，突破境外投资者持有A股上市公司股份比例不得超过30%的限制。

可能面临的风险

港股流动性问题

如果港股上市后，H股未形成活跃的公开市场，市价和流动性可能会受到重大不利影响，且发行更多证券可能会稀释股东的持股。

品牌形象维护

美的对社交媒体的依赖日益增加，负面帖子或评论可能严重损害声誉及品牌形象，为维持品牌忠诚度，销售及营销相关开支可能大量增加。

与海尔的对比

海尔智家在海外拥有完整的供应链布局和品牌族群，国外收入占比高于美的集团。但国泰君安分析师认为，美的集团H股上市仍有望受到市场青睐。

美的集团赴港上市是其发展战略中的重要一步，尽管可能面临一些风险和挑战，但也为其全球业务拓展和品牌提升带来了新的机遇。

相关问答

美的赴港上市拟发行多少股？

美的赴港上市拟发行921亿股H股。

美的赴港上市的预计发行价是多少？

预计发行价介于8港元每股。

美的集团的现金流情况如何？

美的集团的现金及现金等价物余额持续增长，56亿元。

美的赴港上市是为了募集资金吗？

美的高管回应称赴港上市不是为了募集资金，最根本原因是港股具备突破性、便利性和快速性。

美的赴港上市可能面临哪些风险？

可能面临港股流动性不足、品牌形象受社交媒体影响等风险。

美的与海尔在海外业务上有何不同？

海尔在海外的收入占比高于美的，拥有更完整的供应链布局和品牌族群。