IPO企业频现问题，风和医疗专利纠纷何解

风和医疗深陷专利纠纷

风和医疗的IPO之路可谓充满波折。其主营业务为创新型微创外科手术器械及耗材的研发、生产和销售，但报告期内主要收入和利润来源于腔镜吻合器类产品等微创外科手术器械，产品结构较为单一。

风和医疗与强生的专利纠纷备受关注。2019年9月，强生子公司伊西康和上海强生向上海知识产权法院提起四项诉讼，起诉风和医疗一次性使用腔镜切割吻合器产品及钉仓侵犯其专利权。在一审判决中，风和医疗有胜有败，部分案件败诉并需赔偿强生经济损失，部分案件胜诉。截至招股说明书签署日，仍有三项未决诉讼。这让投资者对风和医疗的未来发展充满担忧。

交易所还关注到风和医疗存在重销售轻研发的情况。2020年度至2022年度，公司的销售费用约为研发费用的2.3倍。销售费用主要由职工薪酬、市场推广费和差旅费等构成，销售人员人均薪酬高于研发人员。这是否意味着公司在研发投入上的不足，影响其未来的核心竞争力呢？

力高新能盈利能力下降风险凸显

力高新能的股权变动情况复杂，在历史沿革过程中累计增资12次，股权转让10次，增资、转让价格波动较大。尤其是2017年，收购价格和股权转让价格在短期内波动显著。

力高新能专注于新能源汽车电子和储能，虽形成了一定的产品体系，但存在客户集中风险及单一客户占比较高的问题。报告期内，向前五大客户销售的销售收入占主营业务收入的比重较高，对国轩高科的依赖尤为明显。

公司面临毛利率下滑、盈利能力下降的风险。2021年度至2023年度，主营业务毛利率和BMS产品单价整体呈先升后降的趋势。在新能源汽车行业竞争激烈的背景下，产品降价压力传导至上游供应商，如果力高新能不能有效应对，其盈利能力将进一步受到影响。

幺麻子现场检查发现问题

幺麻子的IPO申请已终止审核。在证监会现场检查中发现，实际控制人之一赵麒与关联方之间存在资金往来，但幺麻子未在招股说明书中披露该关联方情况。赵麒未主动告知公司及中介机构，导致信息披露不充分。

中介机构在资金流水核查程序和经销商下游客户走访程序上存在瑕疵，也受到了相应的自律监管措施。

对拟IPO企业的启示

这些案例给拟IPO企业敲响了警钟。在筹备上市过程中，企业必须如实披露信息，重视核心技术的研发和保护，合理规划股权变动，降低经营风险，以提高上市成功的概率。

相关问答

风和医疗的核心业务是什么？

风和医疗的核心业务是创新型微创外科手术器械及耗材的研发、生产和销售。

风和医疗与强生的专利纠纷结果如何？

一审判决部分胜诉部分败诉，仍有三项未决诉讼。

力高新能的主要风险有哪些？

包括股权变动价格波动大、客户集中、毛利率下滑和盈利能力下降等风险。

幺麻子未披露什么关联方情况？

实际控制人之一赵麒与“幺姑娘”之间的关联关系及资金往来情况。

这些案例对拟IPO企业有何启示？

要如实披露信息，重视研发，合理规划股权，降低风险。

力高新能在新能源领域的产品体系是怎样的？

形成了以新能源汽车用动力电池BMS产品为主、储能和其他汽车电子产品为辅的产品体系。