5.28亿收购苗药企业，华东医药是赚是赔？
华东医药的收购之举
华东医药及全资子公司博华制药在7月19日与相关方签订股权合作协议，拟以5.28亿元收购恒霸药业100%股权。这一收购动作引起了市场的广泛关注。
恒霸药业的企业概况
恒霸药业成立于1995年，是一家专注于苗族民族药品研发的高新技术企业。它集药材种植、科研、生产和销售于一体，拥有21个中成药文号和2个化药文号，其中医保甲类4个，医保乙类10个。其主要产品伤科灵喷雾剂和痹痛宁胶囊在市场上具有一定的知名度和应用范围。
伤科灵喷雾剂
伤科灵喷雾剂具有清热凉血、活血化瘀、消肿止痛等功效，适用于多种临床病症，在多个科室均有应用。且其在全国主要省市销售，销售集中度较高。
痹痛宁胶囊
痹痛宁胶囊主治祛风除湿、消肿止痛，不过该产品的生产单位并非恒霸药业一家独有。
收购价格引发的争议
从财务数据来看，2023年恒霸药业经审计的营收和净利润分别为8619.83万元、1071.18万元，净资产为-856.55万元；2024年上半年，未经审计的营收和净利润分别为3542.01万元、560.38万元，净资产8618.24万元。这一财务状况引发了投资者对于5.28亿元收购价格的质疑。
增值率的比较
截至2024年6月30日，恒霸药业资产总额为1.34亿元，净资产为8618.24万，增值率分别高达294.03%、513.2%。与之相比，贵州三力2023年收购汉方药业时，增值率相对较低。
不同观点的碰撞
投资者对此次收购看法不一。部分投资者认为收购价格过高，市盈率达到50倍。也有投资者认为，借助华东医药强大的销售体系，伤科灵喷雾剂的销售额有望增长。
华东医药的考量
华东医药认为此次收购能够丰富公司外用制剂产品管线，强化公司在该领域的核心竞争力。公司已建成特色外用制剂平台，并组建专业团队，预计未来将有更多产品陆续上市。
收购的付款安排与业绩承诺
值得注意的是，此次收购并未设置业绩承诺，只对付款进行了安排。基础价款5.28亿元将在达到协议约定的付款条件后，分四笔支付。
华东医药的这一收购举措究竟是明智之举还是冒险行为，还需要时间和市场的检验。但无论如何，这都为医药行业的发展带来了新的关注点和思考。
相关问答
恒霸药业有哪些主要产品？
恒霸药业的主要产品为伤科灵喷雾剂和痹痛宁胶囊。伤科灵喷雾剂具有清热凉血、活血化瘀等功效，痹痛宁胶囊主治祛风除湿、消肿止痛。
华东医药为什么要收购恒霸药业？
华东医药认为通过收购能获得伤科灵喷雾剂等产品，进一步丰富外用制剂产品管线，强化外用制剂领域核心竞争力。
此次收购的价格合理吗？
部分投资者认为28亿元的收购价格太贵，增值率过高。但也有观点认为借助华东医药的销售体系，产品销售额有增长空间，价格是否合理有待观察。
恒霸药业的销售情况如何？
伤科灵喷雾剂在全国主要省市销售，销售集中度较高，5个主要省市合计销售额约占该产品总销售额的80%。
华东医药收购恒霸药业有业绩承诺吗？
此次收购并未设置业绩承诺，只对付款进行了安排。
华东医药的外用制剂平台发展规划是怎样的？
华东医药已建成特色外用制剂平台，并组建专业团队，预计2030年之前，外用制剂平台将会有10余个产品陆续上市。