黑电行业未来走势如何？底部布局机会来了吗？

黑电公司二季度业绩预期及影响因素

黑电公司在第二季度的业绩表现可能不如预期，这主要受到了一系列因素的影响。

国内市场的疲软与竞争

国内电视市场需求持续疲软，这受到了房地产市场状况不佳以及消费者信心不足等多方面因素的制约。出货量从今年2月开始至7月连续衰退，小米高端化的激进定价策略和创维的策略调整，加上需求较弱和竞争加剧，导致小米和海信线上零售规模下滑，并且整机价格涨幅低于面板。

北美市场的消费降级与竞争压力

在北美市场，由于美联储延迟降息，维持紧缩货币政策，经济和需求受到影响，消费降级现象明显。走中低端路线的渠道品牌出货规模持续增长，这使得头部品牌在低价竞争加剧的情况下，出货难度加大。

符合预期的积极表现

欧洲及新兴市场的增长与国产双雄的崛起

欧洲及新兴市场的需求出现了复苏的迹象，体育赛事也拉动了备货需求，海外电视出货增速逐步回升。韩系品牌份额整体下降，而海信和TCL凭借不断强化的产品竞争力、优化的海外产能布局以及加码的体育营销，市占率稳定提高，海外市占率持续提升，且在第二季度均实现了两位数的增长。

高端市场的恢复与结构升级趋势

全球电视大屏化趋势持续，高端市场明显恢复，OLED电视和MiniLED背光电视的出货量和渗透率不断提升。海信和TCL持续推动产品高端化升级，优化自身产品结构，在全球高端电视市场中的出货量和出货额市占率均有显著提升。

面板周期属性的变化

面板价格自2022年底以来持续上涨，但波幅相比以往周期明显减小，周期已从16-24个月缩短为12个月左右，价格走势更具预期性，有利于下游品牌商的利润率稳定。

当前黑电行业的状况与未来展望

市场底

国内新一轮“以旧换新”政策补贴力度加码，有望对下半年市场起到部分提振作用。海外方面，欧洲央行已启动降息，美国有望在9月降息，新兴市场经济复苏有望进一步带动消费复苏，预计全球电视出货有望延续小幅增长趋势。

业绩底

面板价格在Q3迎来拐点，Q4料进一步下行，这将缓解品牌商的成本压力，提升利润率。

市值底

当前海信视像、TCL电子估值处于低位，按照业绩考核目标的触发值和谨慎估计值计算，其市值底部区间明确，当前时点赔率尚可，建议把握底部布局机会。

黑电行业仍面临一些挑战。全球电视市场进入存量竞争阶段，市场需求下降，欧美及日本等发达国家和地区的需求透支效应逐渐显现，同时高通胀导致居民实际购买力下降，电视出货需求将持续低迷。面板价格的反弹以及人民币汇率的波动也给外贸企业带来了一定的经营压力。

尽管如此，随着国内外需求的逐渐复苏，以及成本压力的缓解，黑电公司的利润率有望释放，投资者可以密切关注市场动态，把握短期扰动因素下的底部布局机会。

相关问答

黑电公司二季度业绩为何可能不及预期？

国内市场需求疲软，竞争加剧，整机价格上涨少。北美市场消费降级，渠道品牌抢占份额。

黑电行业有哪些积极表现？

欧洲及新兴市场需求增长，国产双雄海外市占率提升，结构升级趋势延续。面板周期属性弱化，价格走势更稳定。

当前黑电行业处于怎样的底部？

市场底、业绩底、市值底。

黑电行业面临哪些挑战？

市场需求下降、面板价格反弹、人民币汇率波动。

下半年黑电行业有何展望？

国内外需求有望复苏，成本压力缓解，利润率有望释放。

如何看待黑电行业的底部布局机会？

当前估值低，赔率尚可，需关注短期扰动因素变化。