海诺尔为何三战创业板IPO均以失败告终？
海诺尔的漫漫IPO之路
海诺尔环保作为一家从事城市生活垃圾处理业务的公司，一直怀揣着在创业板上市的梦想。从2012年首次申报至今，其三战三败的经历令人唏嘘不已。
首次申报的挫折
2012年，海诺尔首次踏上IPO征程，却被创业板发审委否决。原因在于其多次因违反环保法律法规被处罚，内部控制制度存在明显漏洞，无法保证生产经营的合法性。这一沉重打击让海诺尔不得不重新审视自身的问题。
再度冲锋与现场检查
2019年6月，海诺尔重振旗鼓，再度向创业板发起冲击。但仅三个月后便撤回申报材料。随后，证券监管机构对其进行现场检查，发现了多处严重问题。2020年4月，证监会还对海诺尔采取出具警示函监管措施，指出其在申请IPO过程中存在部分项目运营管理相关技术服务费会计处理不规范、未如实披露受限货币资金等问题。
第三次冲刺的起伏
2020年12月，海诺尔第三次冲刺IPO，历经3轮问询后成功过会。但创业板上市委仍对其内部控制制度是否健全表示担忧，特别是2020年12月和2021年7月两个施工项目发生的安全生产事故，造成人员伤亡。
异于行业的毛利率之谜
在海诺尔的三次申报过程中，毛利率问题一直是监管追问的焦点。其综合毛利率明显高于同行业可比上市公司均值，尤其是2020年以后，高出20多个百分点。分业务来看，发电上网业务和垃圾处理业务的毛利率较高，污水处理业务则较低。对于这一巨大的偏离度，海诺尔给出了新建垃圾焚烧发电项目投入运营、运营效率提高等解释。
多次“躺枪”的无奈
海诺尔过会后，在提交注册阶段遭遇诸多波折。其会计师事务所和资产评估机构先后被证监会立案调查，导致海诺尔多次被中止审核。公司的股权结构中涉及“九鼎系”，九鼎投资实际控制人吴刚被立案调查也给海诺尔带来了不利影响。
海诺尔的IPO之路充满坎坷，反映出公司在内部控制、财务规范、业务经营等方面存在诸多问题。未来，海诺尔若想成功上市，必须全面整改，提升自身实力和规范程度。
相关问答
海诺尔首次申报IPO为何被否？
因为海诺尔多次因违反环保法律法规被处罚，内部控制制度无法保证生产经营的合法性。
海诺尔第二次申报IPO为何撤回材料？
第二次申报仅维持3个月就撤回申报材料，具体原因未明确，但之后证券监管机构现场检查发现了多处问题。
海诺尔第三次申报IPO过会了为何未提交注册？
可能受到其会计师事务所和资产评估机构被立案调查，以及自身内部控制等问题的影响。
海诺尔的毛利率为何高于同行业可比公司？
海诺尔称新建垃圾焚烧发电项目投入运营、运营效率提高等因素推动了主营业务毛利率持续提高。
“九鼎系”对海诺尔的IPO有何影响？
“九鼎系”参投企业的问题牵连到海诺尔，使其IPO进程受到阻碍。
海诺尔未来还有上市的可能吗？
如果海诺尔能全面整改，解决存在的问题，提升自身实力和规范程度，仍有上市的可能。