共益债融资为何成上市公司破产重整“香饽饽”

共益债融资的兴起

近年来，上市公司破产重整中的共益债融资逐渐成为热门话题。这一现象背后，是企业在困境中寻求重生的努力，也是投资者寻求高回报机会的探索。

共益债融资的定义与特点

共益债投资，简单来说，就是在破产重整程序中，投资者向面临破产但仍有重整价值的企业提供借款。这种投资模式具有一些独特的特点，如资金用途明确，主要用于企业维持经营和支付重整费用；优先清偿权，在破产程序中享有较高的受偿顺序；以及投资回报相对较高。

共益债融资案例增多

过去，共益债融资在A股市场偶有出现，如沈阳机床、ST庞大等公司曾获得相关借款。而近两年，这一现象愈发频繁，正邦科技、东方海洋、ST京蓝等众多上市公司纷纷引入共益债。

共益债融资的吸引力

高回报率

为吸引投资人，企业往往提供高于同期银行贷款利率的回报，使得共益债投资收益颇具吸引力。例如*ST京蓝的共益债融资年化利率达到12%。

优先受偿权

根据法律规定，共益债在破产程序中的清偿顺序仅次于破产费用，优先于其他债权，这为投资人提供了一定的安全保障。

灵活的退出方式

共益债项目的退出方式多样，包括利息收益、债转股、以物抵债等，增加了投资的灵活性和可操作性。

共益债融资的价值

共益债融资对于破产企业具有重要价值。它可以挽救企业价值，激发企业家的创业积极性，促进债务人财产的保值或增益，充分维护债权人的利益，最大限度地促进破产财产最大化，有效增加债权人的预期利益。

共益债投资的主体

共益债投资准入门槛相对较低，各类资本均可参与。央企子公司、地方金融平台、小规模民营企业等纷纷现身共益债投资领域。

久银控股的参与

久银控股在共益债融资中颇为活跃。如在ST有树和ST京蓝的共益债融资中，都能看到其身影。

共益债融资与上市公司重整的关系

上市公司共益债投资的增加，与破产重整中财务投资人角色的竞争激烈有关。共益债融资既可以验证投资人实力，又能增加上市公司重整的吸引力。

看重股票流动性

久银控股参与上市公司破产重整投资，看重股票的流动性，认为其优于不动产。上市公司能否重整成功是决定投资的关键因素。

风险与挑战

尽管共益债融资具有诸多优势，但也并非毫无风险。重整投资人可能面临投资失败、资金回收困难等问题。因此，在参与共益债投资时，需要充分评估风险，谨慎决策。

共益债融资为上市公司破产重整提供了新的途径和机遇，但也需要在法律框架内规范运作，以实现企业、投资者和债权人的多赢局面。

相关问答

什么是共益债融资？

共益债融资是在破产重整程序中，投资者向有重整价值的企业发放的借款，用于企业维持经营等，享有优先清偿权。

共益债融资有哪些特点？

资金用途特定、优先受偿、回报率较高、退出方式灵活等都是共益债融资的特点。

为什么共益债融资案例越来越多？

因为它能为企业提供资金支持，有高回报率和优先受偿权等优势，吸引了各类资本参与。

共益债融资对破产企业有什么价值？

能挽救企业价值，促进财产增值，维护债权人利益，增加预期利益等。

谁能参与共益债投资？

央企子公司、地方金融平台、小规模民营企业等各类资本都能参与。

共益债投资有风险吗？

有，比如重整失败导致投资失败、资金回收困难等。