硬科技企业为何纷纷涌向港交所？

港股IPO市场的新变革

近年来，港股IPO市场经历了显著的变化。过去，港股市场以传统企业为主，科技板块相对薄弱。随着时间的推移，这一局面逐渐被打破。

18C改革的推出与影响

改革的背景与目标

港交所在2023年3月推出的18C改革，旨在吸引未盈利甚至无收入的“特专”科技公司上市，以弥补港股在硬科技企业方面的短板。

改革初期的遇冷

与18A改革后的生物科技公司上市潮不同，18C推出后长时间乏人问津，一年多后才迎来首家上市公司。

硬科技企业的赴港潮

企业类型与特点

近期，众多硬科技、专精特新企业纷纷选择赴港上市，如半导体企业英诺赛科、光伏企业正信光電、工业机器人企业越疆科技等。

企业的实力与成就

这些企业质量颇高，多为国内一级市场和相应行业的明星企业，融资额和估值都较高。

赴港上市的原因

财务状况与盈利难题

多数硬科技企业处于高额亏损状态，短期内盈利前景不明，而港股18C改革对这类企业在财务指标方面要求宽松。

港股的优势与吸引力

港股在预期市值、研发投入等方面的门槛设置，为亏损的硬科技企业提供了可能的上市途径。

港股IPO市场的表现与转变

过去的困境与担忧

过去，投资人对赴港IPO抵触，主要因估值低和流动性差。如优必选和速腾聚创上市后的不佳表现，打击了市场积极性。

近期的改善与突破

但自3月份以来，情况明显改善。优必选市值上升、流动性增强，速腾聚创股价大涨。港股IPO市场的热度持续走高，平均超额认购倍数大幅增加，破发率显著下降。

港股IPO对创投行业的意义

解决退出难题

在当前创投行业面临前所未有的退出难背景下，港股有望成为逆境中的一束光，为VC们提供新的退出渠道。

未来的展望与挑战

尽管港股IPO市场有所改善，但仍面临诸多挑战，如何保持良好态势，吸引更多优质企业，是未来需要关注的重点。

港股18C改革是什么？

港股18C改革是港交所于2023年3月推出的，允许未盈利甚至无收入的“特专”科技公司上市的政策，旨在吸引硬科技企业。

为什么硬科技企业选择赴港上市？

因为它们多处于亏损状态，短期内难以盈利，而港股18C改革对财务指标要求宽松，为其提供了上市机会。

过去投资人为何抵触赴港IPO？

主要是因为估值低和流动性差，如优必选和速腾聚创上市后的不佳表现。

港股IPO市场近期有哪些改善？

平均超额认购倍数大幅增加，破发率显著下降，部分企业市值上升、流动性增强。

港股IPO对创投行业有何重要性？

为解决创投行业的退出难问题提供了新途径。

港股IPO未来面临哪些挑战？

如何保持良好态势，吸引更多优质企业等。