发电行业年中“成绩单”亮眼，未来走向何方

七成发电企业业绩飘红的原因

上半年，超过七成的发电企业业绩预喜，这背后有着多方面的因素。

煤价下行降低火电成本

在过去，煤价高位运行曾让多家火电企业陷入亏损。但今年上半年，供需关系的改变带动燃料成本下行。煤炭产量达到历史同期次高水平，进口量也再创历史同期新高，而需求侧增长有限，这使得煤价回落。中信建投分析师高兴指出，动力煤价格反弹空间相对有限，这为火电企业降低了成本，提升了利润空间。

水电来水情况改善

来水情况对于水电企业至关重要。今年上半年，不少水电企业所在流域雨量颇丰，水力发电量显著增加。比如三峡水利，2023年同期来水量严重偏枯，而本期来水较好，自发水电上网电量大幅增长，为企业增利明显。

新能源发电业务增长

新能源装机体量的不断增大，清洁能源发电量同比增长。新能源上网电量的增加不仅降低了企业的购电成本，还增加了相关业务收入。例如郴电国际供区内新增接入新能源，综合购电成本降低；广西能源子公司部分机组并网发电，归母净利润增加。

发电企业电源结构布局的优化

收购与合资，加码新能源

多家发电企业通过收购或成立合资公司等形式，大力优化电源结构布局。长源电力就是典型例子，与松滋市人民政府合作开发新能源项目，同时拟募资用于光伏电站项目，加快向新能源领域的转型。

向火电业务扩张，平衡电源结构

在新型电力系统建设加快的背景下，多家新能源发电企业向起调峰作用的火电业务扩张。甘肃能源收购常乐公司股权，新增火力发电业务，有效平衡了各类电源的布局。

新型电力系统建设中的挑战与机遇

新能源的优势与困境

新能源发电具有多种优势，但其出力具有随机性、波动性，难以独立保障可靠电力供给，需要煤电等支撑性电源提供容量保障。随着新能源加速入市，发电侧电价波动性加剧，导致新能源收益承压。

未来电力系统的规划与发展

电力规划设计总院电力发展研究院院长刘强提出，未来三年要统筹优化布局各类电源。随着电力体制改革的推进，火电有望获得稳定收益，国内新能源也有望迎来底部空间的拐点。

相关问答

发电企业业绩增长的主要原因是什么？

主要原因包括煤价下行降低火电成本、水电来水情况改善、新能源发电业务增长等。

长源电力如何优化电源结构布局？

长源电力通过与地方合作开发新能源项目、发行股票募资用于光伏电站项目等方式，加快向新能源领域转型。

为什么新能源发电需要煤电等支撑？

因为新能源发电出力具有随机性和波动性，难以独立保障可靠电力供给，需要煤电等提供容量保障。

新型电力系统建设面临哪些挑战？

面临新能源出力不稳定、发电侧电价波动大、新能源收益承压等挑战。

未来电力系统有怎样的规划？

未来三年将统筹优化布局常规水电、抽水蓄能、风电、太阳能发电以及煤电等电源。

火电在未来的收益前景如何？

随着电力市场建设加快，火电有望通过多种方式获得稳定合理化收益，板块估值有望提升。