二永债赎回高峰，银行如何“补血”保发展

银行二永债赎回高峰来袭

今年商业银行二永债的赎回情况引起了广泛关注。交通银行于9月10日公告称，其400亿元永续债将于9月20日付息及兑付。而这并非个例，据相关数据统计，2024年将有超80只二永债迎来赎回权行权日，规模约1.14万亿元。

赎回压力的分布与特点

从时间分布来看，二级资本债到期压力主要集中在上半年，永续债到期压力则主要集中在下半年。众多银行如兴业银行、无锡农商银行、成都银行等纷纷发布赎回二级资本债公告，工商银行、农业银行等也对永续债进行了赎回操作。

银行选择赎回或不赎回的考量

在实际操作中，银行对于是否赎回二永债需要深思熟虑。永续债理论上虽无固定期限，但如果银行资本充足率承压且市场条件允许，银行可能选择不赎回以维持资本稳定。不赎回行为可能被市场视为资本状况不佳的信号，进而影响后续债券发行和银行声誉及资金成本。

二永债发行规模显著提升

在赎回高峰的银行二永债的发行规模大幅增长。今年以来，北京银行、成都农商银行等近30家银行合计发行永续债5007亿元，较去年同期增加两倍有余；商业银行发行二级资本债合计8147.8亿元，也远超去年同期水平。

发行规模提升的原因

这一增长背后有多重因素。待赎回规模较大，需要提前发行进行置换。发行成本的降低也是重要原因。今年新发行二永债票面利率多数在3%以下，而去年同期普遍在3%以上，部分甚至超5%。在净息差持续收窄的背景下，较低的发行成本有助于银行开展业务。

银行补充资本金的需求

银行持续支持实体经济发展，内源性渠道补充不足导致对外源性资本补充工具的需求增加。近年来，商业银行营收和净利润增速慢于资产规模扩张速度，规模增长带来资本损耗，利润留存无法同比例增长，资本充足率承压。

多措并举维持资本充足率平稳

二永债对银行补充资本金意义重大，资本充足才能更好开展信贷业务，支持实体经济发展，抵御资本风险。

下半年发行有望提速

研究报告认为，二级资本债和永续债的供给高峰通常在下半年，如果今年发行节奏保持平稳，下半年二永债发行将提速。预计2024年下半年二永债缺口较大，发行规模可观。

银行自身的应对策略

商业银行应从多方面未雨绸缪，提前防范和应对二永债赎回压力。例如，优化资产负债管理，将资本充足率控制在合理区间，确保业务稳健可持续发展。

专家建议与长效机制

专家建议银行追求资本集约式发展，转变经营管理模式，降低资本消耗。中小银行应建立资本补充长效机制，包括调整股东资质要求、简化审批流程、引进合格股东增资扩股等。

银行在二永债的赎回与发行之间寻求平衡，以确保资本充足，为实体经济发展提供有力支持，实现自身的稳健发展。

相关问答

什么是二永债？

二永债是银行二级资本债及永续债的简称，是银行常用的外源性资本补充工具。

为什么今年银行二永债迎来赎回高峰？

因为过去发行的二永债陆续到达赎回权行权日，同时银行的资本充足率状况和市场环境也影响了赎回决策。

银行不赎回二永债会有什么影响？

可能被市场认为资本状况不佳，影响后续债券发行、银行声誉和资金成本。

二永债发行规模大幅提升的原因是什么？

主要原因包括待赎回规模大需提前置换、发行成本降低、银行补充资本金需求增加以及债市行情较好。

如何保持银行资本充足率平稳？

可以通过优化资产负债管理、转变经营模式、建立资本补充长效机制等措施。

中小银行怎样建立资本补充长效机制？

可以适当调整股东资质要求、简化审批流程、支持引进合格股东增资扩股、发行多种资本补充债券等。