A股能否成为投资避风港？耐心资本将如何发力？

海外市场风险的显现

海外股市在9月以来波动频繁，急涨急跌成为常态。即使美联储议息会议可能开启降息周期，也未能缓解市场的担忧。

美国股市的潜在风险

思睿集团创始合伙人、首席投资官李富军指出，美国股市过去的良好表现得益于宏观经济的稳健增长和大规模的财政货币宽松政策对企业的扶持。如今这一效应逐渐减弱，经济增长前景走弱已在股市有所体现。而且，美国股市本轮上涨主要由人工智能板块带动，但该行业近期缺乏重磅现象级应用落地，对劳动生产力的提升预期也未得到证实，这使得带动美股上涨的重要驱动因素面临“熄火”风险。

欧美市场的风险集聚迹象

从近期盘面来看，欧美等海外市场的波动幅度上升，这清晰地显示出市场风险正在不断集聚。

A股迎来长线布局机遇

曾在中国市场深耕多年的知名外资私募毕盛投资创始人王国辉表示，未来几周全球股市可能出现两种情况。在第一种情况下，如果部分投资者认为美国经济增长放缓，担忧美股科技巨头的投资风险并开始减仓，中国市场可能成为全球公认的避险市场，吸引资金流入。在第二种情况下，如果美股市场忽视风险，科技股泡沫继续扩大，一旦美国经济层面的债务危机爆发，全球投资者可能会抛售美国等高估值市场的股票，转向避险资产和被大幅低估的市场，中国市场仍可能成为“主要受益者”。

宝晓辉分析，A股市场整体估值较低，很多公司股价已充分“计价”，市场下行风险相对可控。美联储未来降息，将为国内货币政策提供更多调整空间，因此，A股市场的长线布局“关键时间窗口”可能临近。

明泽投资董事总经理马科伟对A股的长期走势充满信心，这种信心源于对中国经济长期增长趋势的判断。尽管市场短期内可能波动，但从长期看，随着经济结构优化升级和新政策推动，中国经济有望持续增长，上市公司业绩也将提升，从而推动A股市场长期震荡向上。当前，A股市场估值处于历史低位，整体股息率处于高位，为长期投资者提供了难得的入场机会。

机构要成为耐心资本

马科伟进一步分析，今年“新国九条”的实施，标志着资本市场重心由融资转向投资，相关政策旨在培育长期投资生态，提升市场稳定性。监管机构近期的政策，如优化社保基金和保险资金入市机制，改善了市场环境。为进一步吸引长期资金，建议政策层面考虑降低交易成本等措施，同时加强市场基础制度建设，提高上市公司质量，增强市场透明度。引导机构投资者实施长周期考核，促进价值投资和长期投资文化的形成，提高市场参与者的成熟度和理性，减少市场的短期投机行为。

悟空投资相关负责人表示，作为专业资管机构，要做耐心资本，坚持价值投资理念，持续在市场中寻找有真实业绩、增长和估值匹配的标的。尽管市场情绪对短期价格有影响，但拉长时间，符合价值投资标准的标的，最终能够穿越牛熊周期。随着市场投资功能逐步优化，各类长期资金入市可期。

清和泉资本强调，做股票投资必须立足长远。前期，决策层提出的“耐心资本”概念，被赋予了多重意义，涉及战略资源分配、经济结构转型和资本市场改革等多方面。从分子端看，耐心资本的持续发展，长期有利于稳定A股的盈利周期；从分母端来看，耐心资本的持续发展，有望拉长A股的持有期限，长期有利于降低市场的风险溢价。整体而言，权益投资要从长远出发，未来投资者要更加注重公司的股东长期回馈、业绩长期增长、自由现金流的长期创造。随着耐心资本的不断壮大，A股的活力有望得到进一步释放。

相关问答

海外股市为何近期波动频繁？

海外股市近期波动频繁，主要是因为对美国等发达经济体可能进入衰退周期的忧虑，以及美联储政策的不确定性等因素。

为什么说A股迎来了长线布局的机会？

因为A股整体估值较低，下行风险相对可控，且国内货币政策可能有更多调整空间，中国经济长期增长趋势也提供了支撑。

什么是耐心资本？

耐心资本指的是长期投资于某个领域，追求长期稳定回报，不被短期市场波动所左右的资本。

“新国九条”对资本市场有何影响？

“新国九条”标志着资本市场重心由融资转向投资，旨在培育长期投资生态，提升市场稳定性。

如何吸引更多长期资金进入A股市场？

可以通过降低交易成本、加强市场基础制度建设、提高上市公司质量等措施来吸引长期资金。

耐心资本对A股有哪些好处？

能稳定A股的盈利周期，降低市场风险溢价，释放A股的活力。